新華財(cái)經(jīng)北京2月9日電（王菁）債市周一（2月9日）延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)債期貨全線收漲，銀行間現(xiàn)券收益率普遍下行1-2BPs，國(guó)開(kāi)債表現(xiàn)更優(yōu)；公開(kāi)市場(chǎng)單日凈投放380億元，跨節(jié)資金利率明顯高企，隔夜品種則小幅回落。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，春節(jié)日歷效應(yīng)顯示，在資金面平穩(wěn)與“持券吃票息”心態(tài)下，節(jié)前債市上漲概率偏高，節(jié)后行情分化較大。今年春節(jié)偏晚、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位偏高，節(jié)前增持幅度預(yù)計(jì)有限?；久媸芑鶖?shù)等影響更大，政策信號(hào)及科技敘事是關(guān)注重點(diǎn)。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤(pán)全線上漲，30年期主力合約漲0.14%報(bào)112.73，10年期主力合約漲0.06%報(bào)108.49，5年期主力合約漲0.08%報(bào)106.025，2年期主力合約漲0.04%報(bào)102.484。

銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至發(fā)稿，10年期國(guó)開(kāi)債“25國(guó)開(kāi)20”收益率下行2.25BPs報(bào)1.94%，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債16”收益率下行0.7BP報(bào)1.795%，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債06”收益率下行0.55BP報(bào)2.2201%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)上漲1.25%，報(bào)527.31，成交金額807.79億元。百川轉(zhuǎn)2、風(fēng)語(yǔ)轉(zhuǎn)債、光力轉(zhuǎn)債、恒帥轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲20.00%、11.94%、9.32%、9.29%、8.34%；盟升轉(zhuǎn)債、信服轉(zhuǎn)債、花園轉(zhuǎn)債、聚隆轉(zhuǎn)債、奧維轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌19.91%、9.58%、7.83%、7.08%、2.98%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲5.54BPs報(bào)3.498%，3年期美債收益率漲5.1BPs報(bào)3.567%，5年期美債收益率漲4.5BPs報(bào)3.757%，10年期美債收益率漲2.99BPs報(bào)4.206%，30年期美債收益率漲1.33BP報(bào)4.852%。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率全線大幅走高，5年期和10年期日債收益率分別上行4.9BPs和5.4BPs，報(bào)1.735%和2.287%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月6日，10年期法債收益率漲0.1BP報(bào)3.445%，10年期德債收益率跌0.1BP報(bào)2.840%，10年期意債收益率跌0.2BP報(bào)3.465%，10年期西債收益率跌0.1BP報(bào)3.218%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率跌4.4BPs報(bào)4.514%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

農(nóng)發(fā)行1.0356年、3年、10年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.4406%、1.5793%、1.9286%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為3.08、2.89、4.42，邊際倍數(shù)分別為1.4、1.43、1.68。

陜西省10年期“26陜西債04”中標(biāo)利率1.92%，全場(chǎng)倍數(shù)34.64，邊際倍數(shù)1.79；20年期“26陜西債05”中標(biāo)利率2.46%，全場(chǎng)倍數(shù)29.72，邊際倍數(shù)7.04。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，2月9日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1130億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1130億元，中標(biāo)量1130億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日750億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放380億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種下行0.7BP報(bào)1.27%；7天期上行7.0BPs報(bào)1.505%；14天期上行8.0BPs報(bào)1.584%；1個(gè)月期持平報(bào)1.55%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：進(jìn)入2月，債市行情有所升溫，一方面是因?yàn)闄?quán)益、商品等賺錢(qián)效應(yīng)減弱，另一方面則受益于總量寬松預(yù)期升溫。兩大積極因素或仍延續(xù)，建議把握債市修復(fù)行情。本輪結(jié)構(gòu)性降息領(lǐng)先于總量降息，隨著一季度定存大量到期后，銀行息差壓力緩釋?zhuān)琌MO利率調(diào)降窗口也將打開(kāi)。

華泰固收：短期商品和股市波動(dòng)仍未平息，避險(xiǎn)情緒疊加春節(jié)季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計(jì)節(jié)前債市表現(xiàn)平穩(wěn)，但中短久期的票息品種相對(duì)占優(yōu)，交易動(dòng)力不足。節(jié)后債市走勢(shì)取決于基本面、政策信號(hào)與股市表現(xiàn)，多空因素交織，預(yù)計(jì)窄幅震蕩為主?？臻g上，短期十年國(guó)債1.8%追漲性?xún)r(jià)比下降，但風(fēng)險(xiǎn)也不大。超長(zhǎng)債、二永債、中短端品種或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)債投資體驗(yàn)變差、博弈小機(jī)會(huì)。

興證固收：資金面平穩(wěn)狀態(tài)下，杠桿策略+短久期信用債票息策略仍然有效，是較為穩(wěn)妥的選擇?；鹁闷谔幱诘臀?，交易盤(pán)在超長(zhǎng)端的擁擠度較低，若無(wú)強(qiáng)觸發(fā)因素，長(zhǎng)債及超長(zhǎng)債的上行風(fēng)險(xiǎn)可能有限，債市投資者可能繼續(xù)沿著收益率曲線尋找收益，10年期國(guó)債活躍券收益率可能向1.75%靠近，而30年期國(guó)債仍有進(jìn)一步補(bǔ)漲的空間。

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編輯：王柘

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