新華財(cái)經(jīng)北京3月2日電（王菁）債市周一（3月2日）延續(xù)暖勢，周末海外風(fēng)險(xiǎn)事件帶動全球債券震蕩走強(qiáng)，國債期貨主力全線收漲，銀行間現(xiàn)券收益率早間普遍下行、午后回歸至平盤附近整理；公開市場單日凈投放190億元，月初流動性充裕、資金利率多數(shù)回落。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，海外地緣政治局面對債市更可能只是3月行情的插曲，避險(xiǎn)情緒短期內(nèi)或促使資金涌入債市，但走勢的主導(dǎo)力量將仍是國內(nèi)財(cái)政和貨幣政策。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.55%報(bào)112.74，10年期主力合約漲0.13%報(bào)108.53，5年期主力合約漲0.09%報(bào)106.08，2年期主力合約漲0.02%報(bào)102.464。

銀行間主要利率債收益率窄幅波動，10年期國開債“25國開20”收益率上行0.3BP報(bào)1.961%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.4BP報(bào)2.231%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.1BP報(bào)1.789%，7年期國債“25附息國債25”收益率下行0.5BP報(bào)1.649%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.17%，報(bào)524.30，成交金額665.03億元。雙良轉(zhuǎn)債、松霖轉(zhuǎn)債、皓元轉(zhuǎn)債、海優(yōu)轉(zhuǎn)債、甬矽轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌11.64%、10.60%、8.84%、7.39%、7.16%。航宇轉(zhuǎn)債、Z華轉(zhuǎn)債、Z箭轉(zhuǎn)債、億田轉(zhuǎn)債、偉測轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲17.91%、17.19%、9.55%、9.52%、7.43%。

【海外債市】

北美市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五（2月27日），美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌5.1BPs報(bào)3.377%，3年期美債收益率跌5.62BPs報(bào)3.377%，5年期美債收益率跌6.37BPs報(bào)3.502%，10年期美債收益率跌5.91BPs報(bào)3.943%，30年期美債收益率跌4.22BPs報(bào)4.613%。

亞洲市場方面，日債收益率全線下行，5年期和10年期日債收益率分別下行3.2BPs和4.2BPs，報(bào)1.543%和2.073%。

歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月27日，10年期法債收益率跌3.2BPs報(bào)3.217%，10年期德債收益率跌4.7BPs報(bào)2.643%，10年期意債收益率跌2.8BPs報(bào)3.272%，10年期西債收益率跌3.6BPs報(bào)3.062%。其他市場方面，10年期英債收益率跌4.4BPs報(bào)4.231%。

【一級市場】

內(nèi)蒙古自治區(qū)3期地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超18倍。具體來看，15年期“26內(nèi)蒙古債01”中標(biāo)利率2.34%，全場倍數(shù)18.8，邊際倍數(shù)1.85；20年期“26內(nèi)蒙古債02”中標(biāo)利率2.49%，全場倍數(shù)18.47，邊際倍數(shù)2.2；30年期“26內(nèi)蒙古債03”中標(biāo)利率2.50%，全場倍數(shù)22.55，邊際倍數(shù)2.09。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，3月2日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了190億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量190億元，中標(biāo)量190億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放190億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.3BP報(bào)1.315%；7天期下行3.4BPs報(bào)1.466%；14天期下行0.6BP報(bào)1.514%；1個(gè)月期持平報(bào)1.55%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華泰固收：轉(zhuǎn)債方面，短期高波動股市環(huán)境對轉(zhuǎn)債略偏不利，此時(shí)建議倉位從持有轉(zhuǎn)向適度調(diào)降，等待波動率回落后再擇機(jī)參與。品種方面，優(yōu)先關(guān)注零溢價(jià)附近的類股品種，其次是權(quán)重類品種及溢價(jià)率相對合理的個(gè)券，規(guī)避贖回壓力較大、溢價(jià)率尚未充分壓縮的個(gè)券。

國聯(lián)民生：目前10年國債利率略低于1.8%，市場進(jìn)一步做多意愿不強(qiáng)，這一點(diǎn)可以從節(jié)后止盈情緒升溫導(dǎo)致利率回升看出，不過地緣風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降確實(shí)有較大概率使得近期利率脈沖下行，但也需要觀察權(quán)益下跌情況，如果權(quán)益下跌后立即企穩(wěn)，債券利率的下行空間也不大，預(yù)計(jì)10年國債活躍券低位在1.75%左右。

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編輯：王柘

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